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标与非标认定标准将明确 对银行理财影响较大

2019-11-09 19:02:55    来源:新陡新闻    浏览量:4300
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业内认为,随着北方采暖季来临,下游需求明显提升,预计lng后市或仍将继续上涨。生意社数据也显示,10月11日,lng参考价为3216.67,与10月1日的2793.33相比,上涨了15.16%。目前,

在新的资本管理条例中,非标准业务主要被清理,但“标准”(即标准化债权资产)和“非标准”(非标准化债权资产)的内涵和外延并不十分明确。最近,中央银行、中国银行保险监督管理委员会等四个部门就《规范债权资产认定规则》征求了意见。意见草案旨在明确规范债权资产和非规范债权资产的界限、认定标准和监管安排,以指导市场的规范发展。

为规范金融机构资产管理产品投资,加强投资者保护,促进直接融资健康发展,有效防范和控制金融风险,根据《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号,以下简称《指导意见》)的要求, 中国人民银行会同中国银行业监督管理委员会、证券监督管理委员会、外汇局起草了《债权资产认定标准规则(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),并于10月12日发布。 草案旨在明确标准化债权资产(以下简称“标准债权资产”)与非标准化债权资产(以下简称“非标准资产”)之间的界限、认定标准和监管安排,以指导市场的标准化发展。

知情人士表示,央行从市场角度客观看待标准债务资产和非标准资产的利弊。央行没有强迫非标准资产转换为标准资产,而是将投资标准债务资产的举措移交给市场机构。草案完善了指南中对标准债务资产的五项要求和相关识别标准。它既没有对进一步收紧监管要求产生任何预期,也没有放松监管要求,对市场影响相对较小。

划定标准债务资产的识别范围

本草案所称标准债务资产,是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券,主要包括政府债券、央行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、企业债券、企业债券、国际机构债券、存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所上市资产支持证券、固定收益公开募集证券投资基金。

如果其他债权资产被认定为标准债务资产,征求意见稿在第二条中指出,这些债权资产应同时满足五个条件,包括同等区别,并可以交易。充分披露信息;集中登记和独立保管;公平定价,完善流动性机制;在银行间市场、证券交易所市场和国务院同意的其他交易市场进行交易。

央行相关部门负责人表示,草案充分考虑了市场需求,为各类债权资产提供了清晰的识别路径,促进了债券市场的包容性和包容性。具体来说,征求意见稿发布后新增的各类债权资产可以按照相关程序进行认定。如果确定了标准债务资产,资产管理产品可以投资于此类标准债务资产,以替代现有的非标准资产。

同时,草案充分考虑了标准债务资产识别的可操作性。显然,提供债权资产登记、托管、清算和结算等基础设施服务的基础设施机构将是申请的主体。中央银行将向中央银行申请认定标准债务资产。中央银行和金融监督管理部门将根据草案所列条件及相关规定对相关债权资产进行认定。

上述密切监管者解释说,在不干扰正常融资和改变市场标准的情况下,征求意见稿为确定标准债务资产提供了一条途径,消除了市场对“一刀切”清理非标准资产方法的疑虑和误读。

这不是“一生的肯定”

草案还定义了非标准资产。不符合上述条件的债权资产是非标准资产。

事实上,指导意见发布后,绝大多数市场机构已经主动按照建议和相关监管要求对不符合规定的资产管理业务进行调整,如降低信托贷款、委托贷款、债务融资计划等非标准资产的规模。草案还对一些市场组织普遍关注的性质模糊的金融产品做出了明确定义。

其中,银行理财登记信托中心有限公司直接融资工具、银行信贷资产登记转让中心有限公司信贷资产转让及收益权相关产品、北京金融资产交易所有限公司债权融资计划、中国证券代理报价系统有限公司收益凭证、上海保险交易所有限公司债权投资计划及资产支持计划、 与其他不符合征求意见稿第二条所列条件的金融产品同时为单个企业提供债权融资的是非标准资产。

一些观点认为,市场寄予厚望的几个平台被归类为非标准平台,草案是最严格的标准。然而,兴业银行首席经济学家鲁正伟认为,识别标准体现了“实质重于形式”的动态原则,并没有静态地“终身”划分资产品种,从而为未来债券市场资产品种的发展以及交易和登记托管场所的扩大留下了足够的空间。目前,公认的债券市场登记和托管机构包括中国债务登记局、上海证券交易所和中国证券交易所。公认的交易市场包括外汇交易中心、上海证券交易所和深圳证券交易所,但可能会根据未来的市场发展进行调整。

华泰证券的李超团队认为银灯中心、北方证券交易所等机构的债权是不规范的。它们是受监管部门严格监管的直属机构,有利于直接融资的健康发展。此外,新资本条例的实施需要基于对非目标的严格定义。因此,作为新资本管理条例的核心问题之一,严格界定非目标有利于有效防范和控制金融风险。

此外,存款(包括存单)以及通过债券反向回购和银行间借款形成的资产被归类为非标准资产。至于联交所从今年8月开始推出“标准票据”,金融监管所所长孙海波认为,普通票据不符合标准资产识别,因而是非标准的。但是,从标准化票据的设计结构来看,仍然有可能完全满足标准化资产的定义,应该被认定为标准。

值得注意的是,草案还规定了一个过渡期。上述央行相关部门负责人表示,在《指导意见》过渡期内,对于“本规则颁布前未纳入金融监督管理部门非规范债权资产统计范围的资产”,可以免除非规范资产投资的期限匹配、限额管理、集中管理和信息披露等监管要求。发布后新添加的人员将不会获得豁免。

它对信托和银行融资有很大影响。

“标准和非标准的最大区别是期限不匹配,这将对银行财务管理和信托等资产的未来配置产生重大影响。一旦它被确定为标准,就意味着它可以免于术语不匹配。”根据孙海波的分析,从上述定义来看,目前银行财务管理业务的统计将面临巨大变化。例如,许多银行以前都发放过更多的银行间贷款,根据草案,这些贷款肯定会被列入非标准贷款。

一位业内人士还表示,银行间贷款和协议存款是过去两年银行金融投资比例相对较高的类别。在此之前,该行业没有统一的定义。有些人认为它应该被视为非标准,有些人认为它应该被视为标准。根据草案给出的界定标准债务资产的五个标准,这些资产应归类为非标准资产,这将影响银行融资中的非标准比率。

孙海波认为,一旦确定投标和非投标的标准明确,随后的信任可能会对非投标投资的比例、非投标期限不匹配和信息披露以及净值管理带来限制。“总体而言,这些要求对信任影响最大,其次是银行融资。证券及期货事务监察委员会的私募股权管理产品影响不大,因为它们相对较为严格。至于保险基金管理,我希望通过更严格的制度挤出其他产品,从中获益。毕竟,保险基金的期限最长。”孙海波说。

本文来源于《中国银行保险新闻》

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